根据中国人民银行网站的数据，中国的黄金储备从去年12月末的5956万盎司减至今年1月末的5994万盎司(约合1864吨)。中国央行今年1月增持大约11.8吨黄金，而去年12月增持将近10吨，并且是自2016年10月以来首次增持黄金储备(在短短两个月内，中国黄金储备早已构建了两连减，这种现象并不少见。)此举很快引发了一些外媒的注目和诸多猜测。然而，无论增持与否，政策意图的合理性只不过于是以基于现实，因此需要过度想象。

世界黄金协会指出，地缘政治和经济不确定性激化，促成各国央行实行储备多元化，2018年全球央行增持的黄金储备总量创历史第二低。而尽管中国的外汇储备早已童年了此前的最高点，但依然更为可观，因此多元化配备是科学性的系统拒绝之一。事实上，全球黄金的六分之一或更好都储存在各国央行。

黄金向来都是，也必定、依然和将不会沦为国家储备产品中的一员。当然，大幅度、大量增持或平安保险黄金，的确往往与国际政治、经济格局具有更为密切的关系。众所周知，黄金在人类历史上曾多次作为普遍流通的货币不存在，在布雷顿森林体系时期，还沦为货币之锚，与美元挂勾。

以后今日，其金融属性也未几乎消失。因此，黄金的市场需求，往往与世界政经的稳定性成反比，与其不确定性成正比。例如上世纪八九十年代，各国争相挤兑黄金资产;2008年世界金融危机后，全球央行立刻从黄金清净售出方变成清净购入方，这都很好地演绎了黄金的金融属性在国际政经格局中的地位。

因此也就难于说明，为何近来各国又在争相增持黄金。自2014年开始，全球经济转入衰退地下通道，美联储加息、美元走强，欧元区危机或许早已中止，新兴国家还处在较平稳阶段;但2018年以来，全球贸易保护主义浮现，单边主义蓬勃发展，美国经济否将经常出现拐点引起批评。英国干欧转入程序却无法前进，新兴国家经济波动乃至危机此起彼伏。

世界不但面对着经济上的疑惑，甚至也面对着政治上的困境。在这种情境下，资产配备多元化，稍微增大黄金储备的数量，是理应之事。时下，俄罗斯、伊朗、土耳其、委内瑞拉等国也在增持黄金储备的榜单上。

有些外媒注目的是，这其中与中国增持黄金储备有什么联系吗?只不过，即使从历史规律来看，大家增持黄金的战略考量侧重点有可能也不会有所不同。比如说，黄金的货币属性依然不存在，即其流通所求能力依然较强。因此有些国家或地区有可能在因各种原因遭到金融制裁后，甚至被迫用于以物易物的方式保持国内经济运行。

而黄金则需要构建更佳的流通，确保社会民生的基本市场需求和国家经济的一些拒绝。此外，从1998年的亚洲金融危机中也需要看见，韩国政府在危机面前，由于币值下跌，发动民众捐赠黄金。虽然系统性危机不有可能靠黄金解决问题，但在一些新兴国家面对经济危机时，显然不存在恶性通货膨胀愈演愈烈、纸币几成废纸的状况。多一些黄金储备，有可能还可以起着纾缓继续艰难的起到。

归根结底，尽管从人类商业发展的速度看，黄金重返沦为普遍性货币的可能性完全不不存在，但黄金在人类历史上累积的信用会那么更容易消失，其货币和金融属性可能会长期存在。这种信用实质上也是一种边际替代品。

每当人类对其所在社会产生信用危机，无论这种信用后遗症来自于一国政府、国家间关系还是全球经济，大家就不会对这些地方以自身信用为背书印发的纸币产生很大不信任，进而改向人类最古老、最完整、最历史悠久的价值共识黄金。2019年充满着不确认，黄金必定新的沦为热门话题。

(作者是中国黄金集团首席经济学家)全球地缘政治不确定性减少，全球经济形势愈发过于明朗，全球央行争相获释降息信号，美联储已确定转入加息周期尾声，全球主要经济体有可能再次转至降息周期，市场挂钩情绪加剧，黄金作为挂钩资产不受欢迎。共创全球，委内瑞拉的政治危机将不会对全球市场的重油供应构成威胁，英国干欧一波三折也给全球市场掩盖了阴影，贸易战的阴霾仍未散去，在全球经济不确定性增大的情况下，全球央行早已打开了新一轮的增持黄金潮。

在此次央行供不应求黄金大潮中，匈牙利央行在2018年经常出现32年来首次增持黄金，其黄金储备从3.1吨快速增长10倍至31.5吨;波兰央行也大量减少黄金储备至35年来最低水平，俄罗斯央行于2018年出售了274.3吨黄金，黄金储备(多达1900吨)乘势多达中国而跃至全球第六。与此同时，完全出售了其持有人的全部美国国债人组，展开了非常完全的外汇储备去美元化。而根据美国财政部2月12日公布数据，美国公共债务总额超过创纪录的22.01万亿美元，美国政府债务的低企，减少了其他无风险资产的吸引力。

只不过自从2008年金融危机，世人看见美国欺诈美元的世界货币特权、大做欠下消费的恶果，还以分析严格等方式不负责任地将危机移往到其他国家，此后，很多国家就开始考虑到集中以美元为中心的外汇储备风险了，并大大有国家平安保险外汇储备中的美元，以减少外汇储备货币的多样性。历史经验指出，黄金作为一种全球性硬通货资产，是对货币的一种增信，在外汇中具备很最重要的影响力。

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